Kokkuvõte:Pakkumise ja nõudluse vastuolu on üks nikli hinna tõusu põhjuseid, kuid tiheda turuolukorra taga on tööstuses spekulatsioonid pigem "lahtiselt" (eesotsas Glencore'iga) ja "tühjalt" (peamiselt Tsingshan Groupi poolt).
Hiljuti, kui Venemaa ja Ukraina konflikt oli sütikuks, puhkesid LME (Londoni metallibörsi) nikli futuuride turud "eepilises" vormis.
Pakkumise ja nõudluse vastuolu on üks nikli hinna tõusu põhjuseid, kuid tiheda turuolukorra taga on tööstuses rohkem spekulatsioone, et kahe poole kapitalijõud on "pull" (Glencore'i juhtimisel) ja "tühi" (peamiselt Tsingshan Groupi poolt).
LME niklituru ajakava lõpeb
7. märtsil tõusis LME nikli hind 30 000 USA dollarilt tonni kohta (alghind) 50 900 USA dollarini tonni kohta (arveldushind), mis on ühepäevane tõus umbes 70%.
8. märtsil jätkas LME nikli hind tõusu, tõustes maksimaalselt 101 000 USA dollarini tonni kohta ja langedes seejärel tagasi 80 000 USA dollarini tonni kohta. Kahe kauplemispäeva jooksul tõusis LME nikli hind koguni 248%.
8. märtsil kell 16.00 otsustas Londoni metallibörs (LME) peatada nikli futuuridega kauplemise ja edasi lükata kõigi algselt 9. märtsile kavandatud nikli spot-lepingute täitmise.
9. märtsil vastas Tsingshan Group, et asendab kodumaise metallnikkelplaadi oma kõrgmati nikkelplaadiga ning on eraldanud piisavalt ruumi tarnimiseks erinevate kanalite kaudu.
10. märtsil teatas Londoni Mediumbörs (LME), et plaanib enne nikliga kauplemise taasavamist pikki ja lühikesi positsioone tasaarvestada, kuid kumbki pool ei reageerinud positiivselt.
11.–15. märtsini oli LME nikliga kauplemine jätkuvalt peatatud.
15. märtsil teatas Londoni Meedia börs (LME), et niklilepinguga kauplemine jätkub 16. märtsil kohaliku aja järgi. Tsingshan Group teatas, et koordineerib tegevust likviidsuskrediidi sündikaadiga Tsingshani nikli hoidmise marginaali ja arveldusvajaduste rahuldamiseks.
Lühidalt öeldes kehtestati Venemaale kui olulisele niklivarude eksportijale sanktsioonid Vene-Ukraina sõja tõttu, mille tulemusel ei olnud Venemaa niklit võimalik Londoni metallibörsil (LME) tarnida. Lisaks mitmele tegurile, näiteks suutmatusele Kagu-Aasia niklivarusid õigeaegselt täiendada, ei pruugi Tsingshan Groupi tühjade hedgimistellimuste õigeaegne tarnimine olla võimalik, mis tekitas ahelreaktsiooni.
On mitmeid märke, et see niinimetatud "lühikeste positsioonide pigistamise" sündmus pole veel lõppenud ning suhtlus ja mäng pikkade ja lühikeste positsioonide sidusrühmade, LME ja finantsasutuste vahel jätkub endiselt.
Kasutades seda võimalust, püüab see artikkel vastata järgmistele küsimustele:
1. Miks on nikkelmetallist saanud kapitalimängu keskpunkt?
2. Kas niklivarud on piisavad?
3. Kui palju mõjutab nikli hinna tõus uute energiasõidukite turgu?
Nikkel akutoitel on kujunemas uueks kasvukeskuseks
Uute energiaautode kiire arenguga maailmas, millega kaasnes kolmekomponentsete liitiumakude kõrge nikli ja madala koobalti sisalduse trend, on nikkel elektriakude jaoks muutumas nikli tarbimise uueks kasvupunktiks.
Tööstusharu prognoosib, et 2025. aastaks moodustab ülemaailmne kolmekomponentsete elektrienergia akude osakaal umbes 50%, millest kõrge niklisisaldusega kolmekomponentsed akud moodustavad üle 83% ning 5. seeria kolmekomponentsete akude osakaal langeb alla 17%. Nikli nõudlus suureneb samuti 66 000 tonnilt 2020. aastal 620 000 tonnini 2025. aastal, kusjuures järgmise nelja aasta jooksul on ühendi keskmine aastane kasvumäär 48%.
Prognooside kohaselt suureneb ka ülemaailmne nikli nõudlus akude jaoks praegusest vähem kui 7%-st 26%-ni 2030. aastaks.
Uute energiaallikatega sõidukite ülemaailmse liidrina on Tesla "nikli kogumise" käitumine peaaegu hullumeelne. Tesla tegevjuht Musk on samuti korduvalt maininud, et nikli toorained on Tesla suurim kitsaskoht.
Gaogong Lithium on märganud, et alates 2021. aastast on Tesla teinud järjestikku koostööd Prantsuse Uus-Kaledoonia kaevandusettevõttega Proni Resources, Austraalia kaevandusgigandi BHP Billitoniga, Brazil Vale'iga, Kanada kaevandusettevõttega Giga Metals, Ameerika kaevuriga Talon Metalsiga jne. Mitmed kaevandusettevõtted on sõlminud hulga pikaajalisi nikli kontsentraatide tarnelepinguid.
Lisaks suurendavad ka sellised akutööstuse ettevõtted nagu CATL, GEM, Huayou Cobalt, Zhongwei ja Tsingshan Group oma kontrolli niklivarude üle.
See tähendab, et niklivarude kontrollimine on samaväärne triljoni dollari väärtuses rajale viiva pileti valdamisega.
Glencore on maailma suurim kaubakaupleja ja üks maailma suurimaid nikli sisaldavate materjalide ringlussevõtjaid ja töötlejaid, kellel on nikliga seotud kaevandamistegevuste portfell Kanadas, Norras, Austraalias ja Uus-Koledoonias. 2021. aastal on ettevõtte nikli varade tulu 2,816 miljardit USA dollarit, mis on umbes 20% suurem kui aasta varem.
LME andmete kohaselt on alates 10. jaanuarist 2022 ühe kliendi käes olevate nikli futuuride lao kviitungite osakaal järk-järgult suurenenud 30%-lt 39%-le ning märtsi alguseks oli lao kviitungite kogumahu osakaal ületanud 90%.
Selle suurusjärgu järgi spekuleerib turg, et selles pika-lühikese mängu pullideks on kõige tõenäolisemalt Glencore.
Ühelt poolt on Tsingshan Group läbi murdnud NPI (nikkelmalmi tootmine lateriidist niklimaagist) - kõrge niklisisaldusega matt - valmistustehnoloogia, mis on oluliselt vähendanud kulusid ja eeldatavasti murrab nikkelsulfaadi mõju puhtale niklile (nikli sisaldusega vähemalt 99,8%, tuntud ka kui primaarne nikkel).
Teisest küljest on 2022. aasta aasta, mil Tsingshan Groupi uus projekt Indoneesias käivitatakse. Tsingshanil on oma ehitatava tootmisvõimsuse osas tugevad kasvuootused. 2021. aasta märtsis sõlmis Tsingshan Huayou Cobalti ja Zhongwei Co., Ltd.-ga kõrge niklisisaldusega kivi tarnelepingu. Tsingshan tarnib Huayou Cobaltile 60 000 tonni ja Zhongwei Co., Ltd.-le 40 000 tonni kõrge niklisisaldusega kivi ühe aasta jooksul alates 2021. aasta oktoobrist. Kõrge niklisisaldusega kivi.
Tuleb märkida, et Londoni metallitööstuse nikli tarnetoodete nõuded on puhas nikkel ja kõrge matt-nikkel on vahesaadus, mida ei saa tarnimiseks kasutada. Qingshani puhast niklit imporditakse peamiselt Venemaalt. Vene nikliga kauplemine keelati Vene-Ukraina sõja tõttu, mis asetas maailma äärmiselt madalad puhta nikli varud peale ja seadis Qingshani ohtu, et "pole kaupu, mida kohandada".
Just seetõttu on nikkelmetalli pika-lühikese mängu algus käes.
Globaalsed niklivarud ja pakkumine
Ameerika Ühendriikide Geoloogiateenistuse (USGS) andmetel on 2021. aasta lõpu seisuga ülemaailmsed niklivarud (tõestatud maismaa-aluste leiukohtade varud) umbes 95 miljonit tonni.
Nende hulgas on Indoneesial ja Austraalial vastavalt umbes 21 miljonit tonni, mis moodustab 22%, mis on kaks esimest; Brasiilial on 17% nikli varudest 16 miljonit tonni, mis on kolmas; Venemaal ja Filipiinidel on vastavalt 8% ja 5%, mis on neljandal või viiendal kohal. TOP5 riigid moodustavad 74% maailma nikli ressurssidest.
Hiina niklivarud on umbes 2,8 miljonit tonni, mis moodustab 3%. Hiina on nikliressursside peamine tarbija ning seetõttu suuresti sõltuv nikliressursside impordist, mille impordimäär on aastaid olnud üle 80%.
Maagi olemuse järgi jaguneb niklimaagi peamiselt nikkelsulfiidiks ja lateriitnikliks suhtega umbes 6:4. Esimene asub peamiselt Austraalias, Venemaal ja teistes piirkondades ning teine peamiselt Indoneesias, Brasiilias, Filipiinidel ja teistes piirkondades.
Rakendusturu kohaselt on nikli nõudlus peamiselt roostevaba terase, sulamite ja akude tootmiseks. Roostevaba teras moodustab umbes 72%, sulamid ja valandid umbes 12% ning nikkel akude jaoks umbes 7%.
Varem oli nikli tarneahelas kaks suhteliselt sõltumatut tarnekanalit: „latteriitnikkel-nikkelmalm/nikkelmalm-roostevaba teras“ ja „nikkelsulfiid-puhas nikkel-akunikkel“.
Samal ajal on nikli pakkumise ja nõudluse turg järk-järgult silmitsi struktuurilise tasakaalustamatusega. Ühelt poolt on kasutusele võetud suur hulk RKEF-protsessi abil toodetud nikkelmalmi projekte, mille tulemuseks on nikkelmalmi suhteline ülejääk; teiselt poolt on uute energiasõidukite ja akude kiire arengu tõttu nikli kasv toonud kaasa puhta nikli suhtelise puuduse.
Maailma Metallstatistika Büroo aruande andmed näitavad, et 2020. aastal on niklit ülejäägis 84 000 tonni. Alates 2021. aastast kasvab ülemaailmne nikli nõudlus märkimisväärselt. Uute energiasõidukite müük on soodustanud nikli marginaalse tarbimise kasvu ning ülemaailmse niklituru pakkumisdefitsiit ulatub 2021. aastal 144 300 tonnini.
Kuid vaheproduktide töötlemise tehnoloogia läbimurdega on ülalmainitud kahestruktuuriline tarnetee murtud. Esiteks, madala kvaliteediga lateriidimaagist saab toota nikkelsulfaati HPAL-protsessi märja vaheprodukti kaudu; teiseks, kõrge kvaliteediga lateriidimaagist saab toota nikkelmalmi RKEF-pürotehnilise protsessi abil ja seejärel läbib see konverteri puhumise, et toota kõrgekvaliteedilist nikkelmatti, mis omakorda toodab nikkelsulfaati. See realiseerib lateriidi nikkelmaagi rakendamise võimaluse uues energiatööstuses.
Praegu on HPAL-tehnoloogiat kasutavate tootmisprojektide hulka Ramu, Moa, Coral Bay, Taganito jne. Samal ajal on CATL-i ja GEM-i investeeritud Qingmeibangi projekt, Huayou Cobalti investeeritud Huayue nikkel-koobalti projekt ja Yiwei investeeritud Huafei nikkel-koobalti projekt kõik HPAL-protsessi projektid.
Lisaks käivitati Tsingshan Groupi juhitud kõrge niklisisaldusega malmi projekt, mis avas ka lõhe lateriit-nikli ja nikkelsulfaadi vahel ning realiseeris nikkelmalmi muundamise roostevaba terase ja uute energiatööstuste vahel.
Tööstusharu seisukohast on lühiajaliselt oluline märkida, et suure niklisisaldusega mati tootmisvõimsuse vabanemine ei ole veel jõudnud nikli elementide pakkumise puudujäägi leevendamise ulatusse ning nikkelsulfaadi pakkumise kasv sõltub endiselt primaarse nikli, näiteks nikliubade/niklipulbri lahustumisest, et säilitada tugev trend.
Pikas perspektiivis on nikli tarbimine traditsioonilistes valdkondades, näiteks roostevaba terase tootmises, püsinud pidevas kasvus ning kolmekomponentsete akude valdkonna kiire kasvutrend on kindel. Nikli-malmi-kõrge niklisisaldusega mati projekti tootmisvõimsus on avaldatud ja HPAL-protsessi projekt siseneb masstootmisperioodi 2023. aastal. Nikliressursside üldine nõudlus säilitab tulevikus tiheda tasakaalu pakkumise ja nõudluse vahel.
Nikli hinna tõusu mõju uute energiasõidukite turule
Tegelikult on nikli hinna hüppeliselt tõusnud nii Tesla Model 3 suure jõudlusega versiooni kui ka Model Y pika elueaga ja suure jõudlusega versiooni, mis kasutavad kõrge niklisisaldusega akusid, hinnad tõusnud 10 000 jüaani võrra.
Iga kõrge niklisisaldusega kolmekomponentsete liitiumakude (näiteks NCM 811) GWh kohta on vaja 750 metallitonni niklit ning iga keskmise ja madala niklisisaldusega (5. ja 6. seeria) kolmekomponentsete liitiumakude GWh kohta on vaja 500–600 metallitonni niklit. Seejärel tõuseb nikli ühikuhind 10 000 jüaani metallitonni kohta, mis tähendab, et kolmekomponentsete liitiumakude GWh hind tõuseb umbes 5 miljoni jüaani võrra 7,5 miljoni jüaanini.
Ligikaudse hinnangu kohaselt tõuseb Tesla Model 3 (76,8 kWh) hind 10 500 jüaani võrra, kui nikli hind on 50 000 USA dollarit tonni kohta; ja kui nikli hind tõuseb 100 000 USA dollarini tonni kohta, tõuseb Tesla Model 3 hind. See on ligi 28 000 jüaani suurune tõus.
Alates 2021. aastast on uute energiasõidukite müük ülemaailmne hüppeliselt kasvanud ja kõrge niklisisaldusega akude turuosa on kiirenenud.
Eelkõige kasutavad välismaiste elektriautode tippmudelid enamasti kõrge niklisisaldusega tehnoloogiat, mis on viinud kõrge niklisisaldusega akude paigaldatud võimsuse olulise suurenemiseni rahvusvahelisel turul, sealhulgas CATL, Panasonic, LG Energy, Samsung SDI, SKI ja teiste juhtivate akufirmade puhul Hiinas, Jaapanis ja Lõuna-Koreas.
Mõju osas on nikli malmi praegune ümbertöötlemine kõrge matt-nikli sisaldusega malmiks ebapiisava majandusliku tasuvuse tõttu viinud projektide tootmisvõimsuse aeglase vabanemiseni. Nikli hinnad jätkavad tõusu, mis stimuleerib Indoneesia kõrge nikli matt-projektide tootmisvõimsust toodangu kiirendamiseks.
Teisest küljest on materjalihindade tõusu tõttu hakanud uued energiasõidukid hindu kollektiivselt tõstma. Tööstusharu on üldiselt mures, et kui niklimaterjalide hind jätkab käärimist, võib uute energiasõidukite kõrge niklisisaldusega mudelite tootmine ja müük sel aastal suureneda või olla piiratud.
Postituse aeg: 12. aprill 2022